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柔银1000亿美元愿景基金遭遇滑铁卢:年回报率5.7%仅美股一半
时间:2020-02-24   作者:admin  点击数:

“这个投资组相符中还有很众公司,”福特说。

据国外媒体报道,柔银集团1000亿美元的愿景基金一号(柔银已经开起筹建相通周围的愿景基金二号)是有史以来最大的风险投资工具。然而,它的使命是否成功,还有待注释。

柔银集团旗下还拥有一家日本电信运营商“柔银公司”,之前该公司分拆上市,柔银集团抛售了三分之一的股权,但是照样掌握着控股权。

亨德斯霍特外示,柔银集团的股票营业价格相对于其资产的实际价值有很大的扣头,这表明投资者对柔银集团的投资策略匮乏信念,他们不安柔银集团的投资将不息消耗现金。

柔银集团外示,尽管比来发生了栽栽事情,但愿景基金一号的外现在比来几个月实际上有所改善。该公司外示,回报升迁很大程度上得好于Uber公司股价的回升,愿景基金一号的集体投资回报金额自往年岁暮以来已增补了约30亿美元。

WeWork和很众其他由愿景基金一号入股的公司已经发生了大周围裁员,他们费尽心机避免不息折本。Brandless公司休业,机器人制作披萨的公司Zume削减了体量,愿景基金一号销售了其在遛狗公司Wag的股份,据报道基金蒙受了折本。

圣克拉拉大学利威商学院(Leavey School of Business)的金融学副教授罗伯特·亨德斯霍特(Robert Hendershott)说,上述的风险基金早期回报率不高和另外一栽外现糟糕的情况截然差别,即风投基金在作出投资后不久,就被迫开起减记资产(即投资失误,将被投资公司的股权贬值)。

“他们受到了重创,”他说。“他们已经消化了亏损。”

他外示:“投资者不安,他们将亏损数百亿美元。”他指出,柔银集团往年确实在投资中消耗了数十亿美元的现金,并不息说道,“柔银集团会不息云云做,这不是胡说。”

以前的六个月无疑是糟糕的。曾经是愿景基金一号投资组相符“”皇冠上宝石”的美国写字楼二房东公司WeWork上市战败,差点休业,现在的市值只有一年前的六分之一。

风险投资行家外示,同样令人忧忧郁的是愿景基金一号的艰难处境。很众风险投资基金在早期回报率很矮,由于它们投资的公司还不走熟,很少上市或者被外部公司收购。

西格尔说:“一个风险投资基金5%的回报率充其量只能算是中等程度。”

遭受重创但仍在运转

投资者很不安

但尽管如此,柔银集团这家日本企业集团本周泄漏,愿景基金一号总体上仍处于上升状态,近几个月的外现实际上有所改善。

“吾仍处于不雅旁观状态,”福特说。

“任何私募股权公司都很难承受太众的亏损,”福特不息说道,“你不克在任何一笔营业中亏损太众的钱。”

行家说,还有另一个积极的理由。柔银集团董事长孙公理以前曾有过一些相等成功的投资营业,其中最著名的是阿里巴巴。西格尔说,这些历史收获能够让孙公理略微缓解外界的质疑。

“吾认为不安是相符理的,”亨德尔斯霍特说。“倘若能够议定这些早期案例展望异日,那么这将是一场不幸。”

“但是,”他不息说道,“这并意外味着它不会获得永远成功。”

但不论是在周围照样战略上,愿景基金一号都差别于其他风险投资基金。柔银集团与该基金的总体投资策略中,很大一片面是晚期投资,即距离创业公司上市为期不太迢遥时投资入股。美国添州大学伯克利分校哈斯商学院的专科教师肖恩·福特说,从这一点来看,愿景基金一号相通于私募股权基金,后者往往比典型的风险投资基金更有把握。

西格尔外示:孙公理“答该得到对这些成功投资历史的尊重——这些成功超出了清淡投资人。”

此外,该基金有几十项投资,其中一些已经有了回报,包括“Guardant Health”,餐饮外卖公司Doordash等其他投资也能够获得回报。

日本柔银集团掌门人孙公理,创建了有史以来最大周围的风险投资基金——周围1000亿美元的愿景基金一号,这一基金以重大的周围、中东国家主权财富基金的背景、以及孙公理大手笔的投资走为引发了外界关注。然而据外媒最新新闻,愿景基金一号的投资回报却相等令人死心,诞生以来年化回报率仅相等于美国股市标普500指数回报率的一半旁边。愿景基金一号异日的前景,蒙上了阴云。

这犹如是很众愿景基金一号投资者的态度。柔银集团的资本市值约为1050亿美元,但这家巨头公司在中国电子商务企业阿里巴巴的股权价值就不止这些,柔银集团拥有的资产远不止这些,其中包括英国芯片设计公司ARM和美国移动运营商Sprint的控股权。Sprint公司即将被T-Mobile收购,收购价大约为400亿美元。

盈余但外现欠安

“吾们清新的一件事是,2019年对愿景基金一号来说是糟糕的一年,这绝对是糟糕的一年,”美国斯坦福大学商学院管理学讲师罗布·西格尔说。

不过,愿景基金一号的外现能够从一个差别的、更积极的角度来看。福特外示,该基金在WeWork上做了如此大的资产减记,但总体上仍保持盈余,这令人印象深切。

柔银集团本周在发布季度通知时,对愿景基金一号的吐露新闻进走了更新。截至往岁暮,该基金自2017年成立以来已投资805亿美元,已实现和未实现利润的回报为95亿美元。相比之下,一年前,即2018岁暮,该基金投资467亿美元,利润129亿美元。

行家们外示,现在要评估愿景基金一号是否会为柔银集团及投资者带来回报还为时过早。

西格尔说,鉴于愿景基金一号对后期投资的偏好,不该期看它能获得超高的风险投资回报。

现在有很众理由不安愿景基金一号异日能够不会成功。

西格尔和其他风险投资行家说,风险投资基金的回报率随时间震动,甚至在最初几年为负,这并不稀奇。就其内心而言,风险投资包含很众风险,很众风投声援的初创企业频繁战败,创业成功者仅仅是幼批。

换句话说,该基金往年投资了340亿美元,亏损了约10%。尽管愿景基金一号总体上盈余,但其以前两年的年化回报率仅仅相等于5.7%。同期,代外美国股市的标普500指数的年回报率为9.8%。与此同时,外现最好的风险投资公司公布的年回报率超过了20%。

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